Målt i PB og PE ser Skue Sparebank ut til å være den billigste banken i Norge. I overgangen til 2017 stod SKUE kursen i 99,50kr. Det priset egenkapitalbeviset til en PE på 5,32 og en PB på 0,58. Utbyttet ble på kun 5,00kr til tross for en EPS på hele 18,72kr. Årsaken til det lave utbyttet er at banken ennå ikke er ferdig med å øke egenkapitalen som følge av nye myndighetskrav. Skue ønsker å oppnå følgende soliditet innen 31 desember 2018.
- Kapitaldekning 19 % (per 31.12.2016 var denne på 18,4 %)
- Kjernekapital 17 % (per 31.12.2016 var denne på 16,7 %)
- Ren kjernekapital 15,5 % (per 31.12.2016 var denne på 15,3 %)
Banken har altså god soliditet, men mangler fortsatt litt på å innfri målet. Det positive er at de ser ut til å nå dette allerede i år, noe som kan medføre økt utbytte neste år. Sparebankens utbyttepolitikk er å betale ut 50 % av egenkapitaleiernes andel av overskuddet hvert år. Det betyr at 2016 utbyttet ville blitt på 9,36 % om soliditetsmålet hadde vært nådd i 2016.
I Q1 2017 meldte banken om gjennomført omstillingsprosess der målet var å effektivisere driften og å tilpasse seg endringene i omgivelsene. Omstillingen resulterte i overtallighet i forhold til antall medarbeidere og banken har ved hjelp av naturlig avgang og frivillige sluttpakker redusert med 16,45 årsverk. Engangskostnaden knyttet til omstillingen beløper seg til 10,1 mill. kroner og er kostnadsført i første kvartal. Dette er årsaken til at kvartalet endte med kun 1,95kr i inntjening per egenkapitalbevis. Ikke det at det er dårlig isolert sett, men disse ekstraordinære kostnadene utgjør hele 2,12kr per egenkapitalbevis. Altså kunne Q1-2017 vært mer enn dobbelt så bra om det ikke var for disse ekstraordinære lønnskostnadene.
Pareto Securities ser også solid oppside i SKUE: http://www.paretosec.no/visning/fortsatt-oppside-i-sparebanker
Kommenter gjerne investeringen og eventuelt foreslå alternativer.